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銀河證券政策發力內需實消費升級機遇多

2020-01-17 02:20:38来源:励志吧0次阅读

银河证券:政策发力内需实 消费升级机遇多 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:

消费不断升级,需求企稳,政策发力,彰显配置价值本轮消费升级,主要受到品质、观念升级驱动,依靠需求企稳和政策引导双向发力支撑短期来看,贸易摩擦边打边谈,内需承载的期望更高,且A股纳入MSCI和富时后,消费白马股更受外资的青睐,消费领域安全边际较高中长期看,消费升级源于政策利好、需求企稳、产业升级加和效应伴随经济增长结构优化,人民收入和消费水平稳步提升,城乡差距受政策引导有减缓趋势,老龄化水平升高带动老龄消费市场蓬勃兴起,房地产结构化矛盾对消费挤出效应也成结构化形态,消费增长具备良好基础,新经济有的放矢

消费投资机会广阔,看好品质、观念、产业升级三个投资方向

综合考虑行业需求增长潜力、行业集中度、催化信息等因素,我们看好消费领域内品质升级、观念升级、产业升级三个投资方向,优选出相关八大板块,作为中长期推荐首选

品质升级,代表消费者对于相关领域高端、健康、优质的产品更为重视:白酒板块文化翻新,马太效应巩固龙头地位;乳品板块主打健康,人均奶类消费量提升空间大;“新零售”重构“人-货-场”,数据驱动挖掘需求

观念升级,源于消费者对生活质量的看重和对自我实现需求的追求:

医疗健康直击痛点,老龄化趋势下潜力巨大;休闲旅游成度假方式新宠,游客消费理性回归,精神内涵更显吸引力;资管新规下资管行业监管趋严,保险基金需求增长;文化传媒领域用户付费意愿提升,多元优质内容彰显优势

产业升级,源于国家战略引导下消费蓝海潜力的挖掘:消费电子领域受政策重视,战略性推进创新科技发展,消费者期待创新经济引领的智慧生活

风险提示:外部环境带来的不确定性、不平衡性、不稳定性有所增加;经济增长速度低于预期且结构优化缓慢的风险;政策效果显现迟缓的风险;上市公司业绩不达预期的风险;行业整合动力或内容创新能力不足的风险

警惕“消费降级”论:最近方便面、榨菜的数据上升、拼多多崛起等现象,引发了人们对于“消费降级”的焦虑但这背后潜藏的其实是公众对消费升级的进一步期待我国的消费不能简单用升降级评价,更重要的是回归理性的消费理念、结构和模式

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